Un article d'opinion de Bloomberg analyse si la Réserve fédérale va pivoter par rapport à sa politique de resserrement ou rester bloquée, suggérant que les marchés penchent vers un assouplissement, mais la décision est finement équilibrée. Le dollar glisse et les rendements obligataires baissent alors que les traders anticipent des taux plus bas.
Les rendements du Trésor ont baissé alors que les marchés obligataires ont anticipé une Fed plus dovish, réduisant les perspectives de taux à court terme et aplatissant la courbe des rendements.
Les traders obligataires se positionnent pour une baisse de taux, ce qui fait baisser les rendements à mesure que les prix augmentent. La discussion de l'article sur un possible pivot de la Fed alimente ce mouvement.
Un support se situe à 3,50 %, et une cassure en dessous pourrait viser 3,30 %.
L'or profite de la faiblesse du dollar et de la diminution du coût d'opportunité de détenir des actifs ne rapportant pas de rendement lorsque les anticipations de baisse des taux de la Fed augmentent.
Des taux d'intérêt plus bas réduisent le coût d'opportunité de détenir de l'or, et un dollar plus faible rend l'or moins cher pour les acheteurs étrangers, soutenant ainsi des prix plus élevés.
L'or pourrait viser 2 100 $ si le pivot se concrétise, avec 2 050 $ comme résistance à court terme.
L'article débat de la possibilité que la Fed baisse les taux. La faiblesse du dollar reflète l'anticipation d'un pivot par le marché, car des taux américains plus bas réduisent l'avantage de rendement de la devise.
Les anticipations de taux d'intérêt américains plus bas réduisent l'attrait de détenir des dollars, car les rendements des actifs libellés en dollars diminuent par rapport aux autres devises.
Techniquement, le DXY pourrait tester un support à 97,00, avec un potentiel de baisse supplémentaire si le pivot est agressif.
Une surprise hawkish de la Fed, des données solides sur l'emploi ou une hausse inattendue de l'inflation pourraient renforcer le dollar.
Un dollar plus faible sur les anticipations de pivot de la Fed soutient EUR/USD alors que l'euro gagne du terrain sur le billet vert.
Une baisse des taux de la Fed réduirait le différentiel de taux d'intérêt entre les États-Unis et la zone euro, rendant l'euro plus attrayant et poussant EUR/USD à la hausse.
Si le pivot de la Fed est agressif, EUR/USD pourrait tester 1,20, mais une résistance à 1,18 pourrait se maintenir à moins que les données de la zone euro ne s'améliorent.
Les marchés boursiers pourraient se rallier à la perspective de taux plus bas, mais l'incertitude de l'article pourrait limiter les gains alors que les traders attendent des indications claires de la Fed.
Des taux d'intérêt plus bas réduisent les coûts d'emprunt et augmentent la valeur actuelle des bénéfices futurs, ce qui soutient généralement les prix des actions. Cependant, si les baisses sont motivées par une faiblesse économique, les actions pourraient avoir du mal.
Les secteurs sensibles aux taux d'intérêt, tels que la technologie et l'immobilier, ont tendance à surperformer, tandis que le secteur financier pourrait être à la traîne en raison de la baisse des marges d'intérêt.
La Réserve fédérale est confrontée à un dilemme : baisser les taux pour soutenir la croissance ou maintenir le cap face à une inflation persistante. Les marchés anticipent un possible pivot, mais la trajectoire reste incertaine. Le dollar s'est affaibli à mesure que les traders parient sur un assouplissement, tandis que les rendements du Trésor ont baissé en prévision de taux plus bas.
L'article s'interroge sur la possibilité que la Réserve fédérale pivote vers des baisses de taux ou reste dans sa position actuelle, compte tenu des signaux économiques mitigés.
La trajectoire des taux de la Fed a un impact sur les coûts d'emprunt, les valorisations des devises et les prix des actifs à l'échelle mondiale. Un pivot affaiblirait probablement le dollar et relancerait les obligations et les actions, tandis qu'un maintien pourrait renforcer le dollar et peser sur les actifs à risque.
Une inflation tenace et un marché du travail résilient sont les principaux obstacles, car une baisse prématurée des taux pourrait raviver les pressions sur les prix.