Wall Street continue de lancer des ETF box comme BOXX malgré l'examen fiscal du Trésor, ce qui souligne la demande pour des véhicules d'investissement à fiscalité différée.
BOXX, l'ETF Alpha Architect 1-3 Month Box, est le produit phare de la catégorie des ETF box que le Trésor examine. L'article note que Wall Street continue de créer de nouveaux ETF box malgré les préoccupations fiscales, maintenant les avantages structurels de BOXX sous les feux de la réglementation. L'examen pourrait forcer des changements dans la manière dont les box spreads génèrent des rendements à fiscalité différée.
Le Trésor examine si les ETF à box spreads diffèrent indûment les impôts, ce qui pourrait éroder l'avantage fiscal central de BOXX et réduire son attrait pour les investisseurs sensibles à la fiscalité.
Bien qu'aucun changement de règle n'ait été annoncé, l'examen continu augmente le risque que la structure de BOXX soit modifiée, ce qui pourrait réduire ses rendements après impôt et entraîner des sorties de capitaux.
Wall Street continue de lancer de nouveaux ETF box sur le marché, même si le Département du Trésor remet en question leur traitement fiscal. Les émetteurs continuent de déposer des demandes pour des produits utilisant des box spreads afin de différer les impôts, pariant que la demande survivra à l'examen réglementaire. Le plus grand ETF box existant, BOXX, est directement exposé à tout changement de politique.
Les ETF box investissent dans des box spreads, une stratégie d'options qui génère des rendements similaires à des revenus fixes à court terme tout en permettant un report d'impôt. Ils sont devenus populaires auprès des investisseurs recherchant une gestion de trésorerie fiscalement efficace.
Les responsables du Trésor examinent si les ETF box exploitent les règles fiscales pour convertir des revenus ordinaires en gains en capital ou différer indéfiniment les impôts. Cet examen pourrait conduire à des changements de règles qui modifieraient les avantages fiscaux de la structure.
Les lancements continus de Wall Street indiquent que les émetteurs estiment que la demande des investisseurs pour les produits à fiscalité différée dépasse le risque réglementaire à court terme. Le marché parie que toute action du Trésor sera limitée ou retardée.