Les données de l'enquête NAB montrent une confiance des entreprises australiennes à -15 et des conditions à -2, la hausse des coûts de production et la baisse des commandes anticipées créant un environnement difficile pour la RBA.
La confiance des entreprises a reculé à -15 en octobre et les commandes anticipées ont plongé de 11 points à -12, signalant une croissance plus faible à venir, ce qui plaide pour un AUD plus faible. Toutefois, l'accélération de la croissance des coûts d'achat à 2,4 % et un taux d'utilisation des capacités à 82,1 % supérieur à la moyenne maintiennent les pressions inflationnistes en vie, si bien que la RBA fait face à un équilibre difficile plutôt qu'à une voie claire vers une baisse de taux, ce qui limite la confiance dans un mouvement baissier.
Une confiance à -15, des conditions à -2 et des commandes anticipées à -12 signalent un affaiblissement de la demande et des profits intérieurs, notamment dans la distribution (-18 pour les conditions tendancielles) et l'industrie manufacturière (-11). Mais les pressions persistantes sur les coûts compliquent la politique de la RBA, et un tableau d'activité plus faible pourrait faire grimper les attentes de soutien politique, compensant le signal de croissance négatif.
Une activité faible, une confiance en baisse et des commandes anticipées en chute libre plaideraient normalement pour des rendements plus bas, mais l'accélération de la croissance des coûts d'achat à 2,4 % en équivalent trimestriel, le rétrécissement des marges et un taux d'utilisation des capacités à 82,1 % supérieur à la moyenne suggèrent que l'inflation pourrait persister, compliquant tout assouplissement de la RBA. Les deux forces se compensent en grande partie.
La confiance des entreprises selon l'enquête NAB en Australie est tombée à -15 en octobre, tandis que les conditions des entreprises ont reculé à -2. Une baisse marquée de 11 points des commandes anticipées à -12 signale un affaiblissement de la dynamique économique, alors même que le taux d'utilisation des capacités reste élevé à 82,1 %.
La baisse de la confiance et des commandes anticipées annonce un ralentissement de l'activité économique, ce qui pèse généralement sur la devise, même si des pressions persistantes sur les coûts pourraient inciter la RBA à la prudence face à une baisse des taux, atténuant cet effet.
Une demande plus faible et des marges comprimées constituent un frein pour les entreprises tournées vers le consommateur, mais la solidité des secteurs minier et des services publics, ainsi que des attentes possibles d'un assouplissement de la politique monétaire, compensent en partie ce signal négatif.
Le bilan est mitigé : le ralentissement de la croissance plaide pour des rendements plus bas, mais des pressions sur les coûts tenaces et un taux d'utilisation des capacités supérieur à la moyenne suggèrent un risque d'inflation qui pourrait maintenir les rendements élevés.