Les recherches de la DBS identifient un désinvestissement chinois significatif des titres américains au cours de la dernière décennie, mais notent que la tendance n'est pas imitée par d'autres pays, ce qui en limite l'impact systémique.
La DBS constate que les flux nets sortants chinois des actions et obligations américaines au cours de la dernière décennie ont été importants, ce qui, à lui seul, pèserait sur la demande de USD. Toutefois, le stratège conclut que la dédollarisation de la Chine ne reflète pas des tendances plus larges dans les autres pays, ce qui limite toute pression systémique de vente du dollar.
Les flux nets sortants chinois soutenus des obligations américaines au cours de la dernière décennie réduisent la demande étrangère de bons du Trésor, un facteur qui pèserait sur les prix et ferait grimper les rendements. Pourtant, la conclusion de l'étude selon laquelle les autres pays ne suivent pas la dédollarisation de la Chine compense cela, laissant aucun catalyseur directionnel clair pour le rendement à 10 ans.
Les flux nets sortants chinois des actions américaines au cours de la dernière décennie sont qualifiés d'importants, un vent contraire persistant pour la demande d'actions américaines. Mais comme le rapport présente cela comme un schéma propre à la Chine sur dix ans plutôt que comme une tendance nouvelle et accélérante, il n'existe pas de catalyseur nouveau pour un mouvement immédiat des prix.
DBS Group Research indique que la Chine a connu d'importants flux nets sortants d'actions et d'obligations américaines au cours des dix dernières années. Bien que ces mouvements illustrent un objectif de dédollarisation, la société conclut que cette tendance est propre à la Chine et non représentative de mutations plus larges de l'allocation d'actifs à l'échelle mondiale.
Le rapport note d'importants flux nets sortants chinois des actions et obligations américaines au cours de la dernière décennie, mais conclut que cette dédollarisation n'est pas représentative de tendances plus larges dans les autres pays.
Le rapport met en évidence d'importants flux nets sortants chinois des obligations américaines au cours de la dernière décennie, mais soutient que le comportement de la Chine ne constitue pas une tendance plus large, si bien qu'aucune hausse claire des rendements n'est impliquée.
Le rapport signale d'importants flux nets sortants chinois des actions américaines au cours de la dernière décennie, mais souligne qu'il s'agit d'un schéma propre à la Chine, non imité par les autres pays.