LHA.DE Marktanalyse & Prognose

Lufthansa sieht sich mit zunehmenden mittelfristigen Gegenwind von zwei Seiten konfrontiert: Emirates' erneuter Vorstoß für Zugang nach Berlin bedroht die Dominanz von Lufthansa auf lukrativen Langstrecken, während der Plan der EU, die CO2-Abgaben auf Flüge aus dem Ausland auszudehnen, die Betriebskosten direkt erhöhen wird. Drei der letzten vier Signale sind bärisch, mit Wirkungswerten von 6-7 und einer Konfidenz von 70-75, was eine kohärente negative Entwicklung anzeigt. Die jüngsten Signale vom 13. Juni beziehen sich auf den 40-jährigen Kampf von Emirates um Berliner Slots, die bei Zuteilung den Wettbewerb verschärfen und die Erträge schmälern würden. Dies folgt auf ein Signal vom 9. Juni bezüglich der vorgeschlagenen Ausweitung des Emissionshandelssystems (ETS) der EU auf internationale Abflüge, was die Kosten für CO2-Zertifikate angesichts steigender EUA-Preise erhöht. Ein einzelnes bullisches Signal vom 18. Mai wies darauf hin, dass die Angst vor einem Krieg im Iran nachgelassen hat, was eine kurzfristige Erholung ermöglichte, da die Reisenachfrage im Sommer weiterhin stark ist. Dieser Katalysator ist jedoch veraltet und wird durch die strukturellen Bedrohungen übertroffen. Die Aktie erholte sich zunächst aufgrund der Entspannung des geopolitischen Risikos, aber der aufkommende regulatorische und wettbewerbsbedingte Druck wird voraussichtlich die Stimmung in den kommenden Wochen bestimmen. Wichtige Niveaus, die es zu beobachten gilt, sind die Reaktion der Aktie auf offizielle Entscheidungen bezüglich der Berliner Slots und den legislativen Zeitplan der EU für die ETS-Erweiterung. Das Risikogewicht ist auf die Abwärtsseite verschoben, mit begrenzten kurzfristigen positiven Katalysatoren, um die bärische mittelfristige Perspektive auszugleichen.