Goldman Sachs estime que l'environnement de carry trade G10 est le meilleur depuis plus de 20 ans
Bien que l'euro offre des rendements modérés, la pause de la BCE par rapport à la position accommodante de la BOJ crée toujours un avantage de carry, et le contexte général du carry trade G10 pourrait soutenir EUR/JPY.
- ▲ La pause des taux de la BCE par rapport à la position accommodante de la BOJ
- ▲ L'amélioration de la reprise économique de la zone euro renforce l'attrait du carry
- ▼ Les baisses de taux de la BCE réduisent les différentiels
- ▼ Les chocs averses renforçant le yen
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EUR/JPY est-il une paire de carry trade classique ?
Bien qu'il ne soit pas aussi rentable que l'AUD ou le NZD, l'euro offre toujours un carry positif par rapport au yen, en particulier avec la BCE maintenant ses taux tandis que la BOJ reste ultra-accommodante.
Qu'est-ce qui pourrait limiter la hausse d'EUR/JPY dans cet environnement ?
Si la Banque centrale européenne réduit ses taux plus tôt que prévu ou si des risques politiques dans la zone euro refont surface, l'avantage de carry diminuerait.
Comment le point de vue de Goldman Sachs sur le carry trade impacte-t-il EUR/JPY ?
L'évaluation optimiste de Goldman Sachs des opportunités de carry trade G10 soutient indirectement EUR/JPY en soulignant l'attrait général des positions financées en yen, bien que le rendement inférieur de l'euro limite l'impact par rapport aux devises de matières premières.