Une enquête de la Banque d'Angleterre révèle que les ménages britanniques s'attendent à ce que l'inflation atteigne 4 % au cours de l'année à venir, soit deux fois l'objectif de 2 % de la banque centrale. Cette découverte renforce les inquiétudes quant au fait que des pressions inflationnistes ancrées pourraient retarder un assouplissement de la politique, soutenant ainsi la livre sterling, mais pesant sur les obligations d'État et les actions.
Bearish
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La hausse des anticipations d'inflation au Royaume-Uni fait grimper les rendements des obligations d'État, les marchés excluant un assouplissement à court terme de la BoE ; le rendement à 10 ans est soumis à une pression à la hausse en raison de l'enquête montrant que les consommateurs s'attendent à une inflation de 4 %.
Catalyseurs
- ▼ L'enquête révèle des anticipations d'inflation à 4 %
- ▼ La BoE pourrait maintenir des taux restrictifs plus longtemps
Facteurs de risque
- ▲ Si les craintes d'un ralentissement de la croissance mondiale déclenchent des flux de capitaux refuges vers les obligations d'État, les rendements pourraient s'inverser
- ▲ La BoE qualifie l'enquête de transitoire
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Quel est l'impact de l'enquête sur l'inflation sur les obligations d'État britanniques ?
Des anticipations d'inflation plus élevées réduisent le rendement réel des obligations, ce qui incite les investisseurs à exiger des rendements plus élevés, ce qui fait baisser les prix des obligations.
Quelle échéance d'obligation d'État est la plus sensible à cette nouvelle ?
L'obligation à 10 ans est particulièrement sensible car elle reflète les anticipations d'inflation et de taux à moyen terme, et a donc tendance à évoluer plus que les obligations à court terme.