Die US-Finanzierungsmärkte sind von Liquidität überschwemmt, die laut Federal Reserve anhalten wird, angetrieben durch laufende Treasury-Operationen und das Reservemanagement der Banken. Dieses Bargeldüberangebot drückt die kurzfristigen Zinssätze nach unten, untergräbt den Zinsvorteil des Dollars und stützt gleichzeitig die Aktienbewertungen und die Anleihekurse. Analysten erwarten, dass sich die lockeren Bedingungen das ganze Jahr über fortsetzen und die Finanzbedingungen gelockert halten.
Bullish
🤖 80%
Die kurzfristigen Zinsen werden durch das Bargeldüberangebot gesenkt, und die 10-jährige Rendite wird voraussichtlich folgen, da sich die Zinskurve abflacht. Reichlich vorhandene Liquidität reduziert die Termingprämien und stützt die Anleihekurse.
Auslöser
- ▲ Repo-Sätze nähern sich Null.
- ▲ Hohe Reservenpolitik der Fed.
Risikofaktoren
- ▼ Ängste vor fiskalischen Ausgaben treiben die langfristigen Renditen nach oben.
- ▼ Unerwarteter Inflationsschub.
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Welche Treasuries profitieren am meisten?
Kurzfristige Treasuries profitieren direkt von den nahezu Null liegenden Repo-Sätzen, aber auch die 10-jährige profitiert, da sich die Kurve abflacht und Investoren Duration suchen.
Welches Renditeniveau wird für die 10-jährige erwartet?
Die 10-jährige Rendite könnte die jüngsten Tiefs um 3,50 % testen, bevor sie Unterstützung findet, mit dem Potenzial, noch tiefer zu gehen, wenn die Liquidität neben schwachem Wachstum anhält.
Ist dies ein guter Einstiegspunkt für Anleiheinvestoren?
Da die Zinsen voraussichtlich niedrig bleiben, könnte das Hinzufügen von Duration jetzt profitabel sein, aber achten Sie auf alle hawkishen Signale der Fed, die die Bewegung umkehren könnten.