Les marchés de financement américains sont inondés de liquidités que la Réserve fédérale signale comme étant persistante, en raison des opérations continues du Trésor et de la gestion des réserves bancaires. Cet excès de liquidités fait baisser les taux à court terme, affaiblit l'avantage de rendement du dollar tout en soutenant les valorisations boursières et les prix des obligations. Les analystes s'attendent à ce que ces conditions favorables se prolongent tout au long de l'année, maintenant des conditions financières souples.
Bullish
🤖 80%
Les taux à court terme sont tirés vers le bas par l'excès de liquidités, et le rendement à 10 ans devrait suivre à mesure que la courbe des rendements s'aplatit. Une liquidité abondante réduit les primes de terme et soutient les prix des obligations.
Catalyseurs
- ▲ Les taux de rachat bloqués près de zéro
- ▲ La politique de réserves abondantes de la Fed
Facteurs de risque
- ▼ Les craintes de dépenses publiques faisant grimper les rendements à long terme
- ▼ Une hausse inattendue de l'inflation
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Quels titres du Trésor en bénéficient le plus ?
Les titres du Trésor à court terme bénéficient directement des taux de rachat proches de zéro, mais le 10 ans gagne également à mesure que la courbe s'aplatit et que les investisseurs recherchent la duration.
Quel niveau de rendement est attendu pour le 10 ans ?
Le rendement à 10 ans pourrait tester les récents plus bas autour de 3,50 % avant de trouver un support, avec un potentiel de baisse si la liquidité persiste avec une faible croissance.
Est-ce un bon point d'entrée pour les investisseurs en obligations ?
Avec des taux qui devraient rester bas, ajouter de la duration maintenant pourrait être rentable, mais surveillez les signaux hawkish de la Fed qui pourraient inverser la tendance.