Los mercados de financiación de EE. UU. están inundados de liquidez que la Reserva Federal señala que persistirá, impulsado por las operaciones continuas del Tesoro y la gestión de las reservas bancarias. Este exceso de efectivo está arrastrando las tasas a corto plazo a la baja, socavando la ventaja de rendimiento del dólar y al mismo tiempo respaldando las valoraciones de las acciones y los precios de los bonos. Los analistas esperan que las condiciones fáciles se extiendan a lo largo del año, manteniendo las condiciones financieras laxas.
Bullish
🤖 80%
Las tasas a corto plazo están siendo impulsadas a la baja por el exceso de efectivo, y es probable que el rendimiento a 10 años siga el mismo camino a medida que la curva de rendimiento se aplana. La abundante liquidez reduce los premios por plazos y respalda los precios de los bonos.
Catalizadores
- ▲ Tasas de recompra ancladas cerca de cero
- ▲ Política de amplias reservas de la Fed
Factores de riesgo
- ▼ Temores de gasto fiscal elevando los rendimientos a largo plazo
- ▼ Aumento inesperado de la inflación
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¿Qué bonos del Tesoro se benefician más?
Los bonos del Tesoro a corto plazo se benefician directamente de las tasas de recompra cercanas a cero, pero el bono a 10 años también gana a medida que la curva se aplana y los inversores buscan duración.
¿Qué nivel de rendimiento se espera para el bono a 10 años?
El rendimiento del bono a 10 años podría probar mínimos recientes alrededor del 3.50% antes de encontrar soporte, con potencial de caer aún más si la liquidez persiste junto con un crecimiento débil.
¿Es este un buen punto de entrada para los inversores en bonos?
Con las tasas preparadas para mantenerse bajas, agregar duración ahora podría ser rentable, pero esté atento a cualquier señal agresiva de la Fed que pueda revertir el movimiento.