Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen des Federal Reserve für Juni enthielt nur 18 Zinsprognosen, eine weniger als die üblichen 19, wobei der fehlende Punkt wahrscheinlich von einem Falken stammt. Das Fehlen senkte die mediane Zinsausblick, was die Anleihekurse um bis zu 8 Basispunkte in die Höhe trieb und den Dollar schwächte. S&P 500-Futures stiegen um 0,4 %, was den erneuten Optimismus hinsichtlich Zinssenkungen widerspiegelte.
Bullish
🤖 85%
Die Rendite von 2-jährigen Staatsanleihen sank um 8 Basispunkte auf 4,52 %, da die fehlende Prognose im Punktplot die Erwartungen an frühere Zinssenkungen verstärkte. Kurzfristige Renditen sind sehr empfindlich gegenüber politischen Veränderungen, und das Fehlen eines Falken veranlasste den Markt, eine Wahrscheinlichkeit von 70 % für eine Zinssenkung im September einzupreisen.
Auslöser
- ▲ Ein fehlender Punkt reduziert die kurzfristigen Erwartungen an Zinserhöhungen direkt
- ▲ Erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im September
Risikofaktoren
- ▼ Starke Arbeitsmarktdaten könnten die falkenhaften Erwartungen neu entfachen
- ▼ Liquiditätsprobleme könnten zu einem schnellen Ausverkauf führen
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Warum bewegte sich die Rendite von 2-jährigen Anleihen stärker als die von 10-jährigen Anleihen?
Die Rendite von 2-jährigen Anleihen ist empfindlicher gegenüber den Erwartungen an die Geldpolitik des Fed. Da der fehlende Punkt den kurzfristigen Zinssatz veränderte, verzeichnete die Rendite von 2-jährigen Anleihen eine größere Bewegung, da die Händler den Zeitpunkt der ersten Senkung anpassten.
Ist die Rendite von 2-jährigen Anleihen jetzt ein Kauf?
Wenn der Fed im September senkt, könnten die Renditen weiter sinken. Jede falkenhafte Zurückweisung durch Fed-Beamte könnte die Gewinne jedoch zunichte machen. Die Positionsgröße sollte vorsichtig sein.