Die TD-Securities-Analysten Jayati Bharadwaj und Howard Du erwarten, dass der US-Dollar seine Stärke behält, da steigende Renditen und die Erwartung einer restriktiveren Fed-Politik andere Notenbanken übertreffen. Das Haus erwartet, dass das Paar USD/CAD sein Jahreshoch von 1,43 erneut testet, während EUR/USD nach dem Bruch unter 1,11 weiterem Abwärtsdruck in Richtung des Bereichs unter 1,10 ausgesetzt ist.
Bullish
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Das FX-Team von TD Securities argumentiert, dass der Dollar robust bleibt, bis die restriktive Haltung der Fed ihren Höhepunkt erreicht – gestützt von stärkeren US-Daten und steigenden Renditen, wobei der Markt erwartet, dass die Fed in den kommenden Monaten schneller als andere große Notenbanken die Zinsen anhebt. Dies ist die Sicht einer Bank, keine neuen Daten, daher stützt die Bewegung, ist aber kein harter Katalysator. Das verblassende Negativkorrelation zwischen USD und Aktien bei Risk-off ist ein mildes Gegenargument.
Auslöser
- ▲ TD Securities sieht steigende US-Renditen als Aufwärtsmomentum für den USD
- ▲ Erwartung, dass die Fed in den kommenden Monaten schneller als andere große Notenbanken die Zinsen anheben kann
Risikofaktoren
- ▼ Die Rolle des USD als sicherer Hafen bei Aktien-Risk-off hat laut sinkender Korrelation mit US-Aktien abgenommen
- ▼ Robustheit wird nur bis zum Höhepunkt der restriktiven Fed-Haltung erwartet, was auf spätere Grenzen hindeutet