Les rendements des obligations chinoises plongent à leur plus bas niveau en 9 mois, défiant la vente massive mondiale
Les rendements des obligations d'État chinoises ont chuté à leur plus bas niveau en neuf mois, à contre-courant de la vague de ventes mondiale. L'article souligne la divergence des politiques monétaires chinoises et la forte demande intérieure de titres sûrs. Cette évolution reflète les anticipations selon lesquelles la Banque populaire de Chine maintiendra, voire renforcera, ses mesures d'assouplissement pour contrer la faible croissance, ce qui entraînera une hausse des prix des obligations.
- ▲ On s'attend à un nouvel assouplissement des mesures de la PBOC.
- ▲ Fuite vers la sécurité en pleine incertitude économique
- ▼ Changement de cap inattendu et radical de la Banque populaire de Chine
- ▼ Une reprise économique plus forte que prévu réduit la demande d'obligations
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Qu’est-ce qui explique la baisse des rendements des obligations chinoises à leur plus bas niveau en neuf mois ?
Les investisseurs anticipent de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire de la Banque populaire de Chine pour soutenir une économie atone, ce qui stimule la demande d'obligations d'État et fait baisser les rendements alors même que les rendements mondiaux augmentent.
Les investisseurs devraient-ils acheter des obligations chinoises maintenant ?
La hausse actuelle reflète les anticipations d'un soutien politique accru, mais les vents contraires potentiels liés aux inquiétudes concernant les sorties de capitaux et à la faiblesse du yuan pourraient limiter les gains ; les investisseurs devraient donc trouver un équilibre entre les rendements et le risque de change.
Comment la hausse des obligations chinoises se compare-t-elle aux cycles d'assouplissement précédents ?
Cette décision rappelle les périodes passées où les baisses de taux de la PBOC avaient alimenté la hausse des obligations, mais le contexte mondial actuel de resserrement monétaire rend cette divergence plus marquée et potentiellement plus durable si l'économie chinoise reste faible.