Les courbes de rendement en Asie du Sud-Est s'accentuent à mesure que les anticipations de baisse des taux s'intensifient.
Le rendement des obligations malaisiennes à 10 ans a progressé, la banque centrale ayant maintenu ses taux inchangés et les projets de dépenses d'infrastructure ayant alimenté les inquiétudes concernant le déficit budgétaire, creusant ainsi l'écart de taux par rapport aux obligations à 2 ans.
Catalyseurs
- ▼ La Malaisie a maintenu ses taux d'intérêt, mais a laissé entendre qu'elle pourrait les augmenter à l'avenir.
- ▼ Les plans de dépenses d'infrastructure ont alimenté les craintes de déficit.
Facteurs de risque
- ▲ Le rebond des prix des matières premières pourrait améliorer les perspectives budgétaires
- ▲ L'appétit mondial pour le risque pourrait soutenir la demande d'obligations des marchés émergents.
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Pourquoi les rendements à long terme des obligations malaisiennes augmentent-ils ?
La hausse des rendements à long terme reflète les inquiétudes liées au déficit budgétaire engendré par les grands projets d'infrastructure et par une banque centrale réticente à baisser ses taux d'intérêt face à une inflation persistante.
La montée en puissance de la Malaisie est-elle durable ?
Si les prix du pétrole se redressent, la situation budgétaire de la Malaisie pourrait s'améliorer, ce qui pourrait freiner l'accentuation de la pente, mais pour l'instant, la tendance reste intacte.