Die US-Wirtschaft schuf im Mai deutlich mehr Arbeitsplätze als erwartet, was die Erwartungen an eine Anhebung der Zinssätze durch die Federal Reserve verstärkte. Der robuste Arbeitsmarkt versetzt den neu ernannten Vorsitzenden Kevin Warsh in eine schwierige Lage und zwingt ihn, Preisstabilität mit Wachstum in Einklang zu bringen. Die Märkte haben die Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen deutlich nach oben korrigiert, was sich negativ auf Aktien und Anleihen auswirkte und den Dollar beflügelte.
Bearish
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Starke Arbeitsmarktdaten beflügelten die Erwartungen an Zinserhöhungen der Fed und trieben die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe nach oben, während die Anleihepreise fielen. Die Rendite stieg, da die Märkte einen aggressiveren Straffungspfad einpreisten, was höhere erwartete zukünftige kurzfristige Zinssätze widerspiegelte.
Auslöser
- ▼ Starke Arbeitsmarktdaten
- ▼ Neubewertung der Zinserhöhungen der Fed
Risikofaktoren
- ▲ Eine Wendung hin zu einer lockeren Politik seitens der Fed-Vertreter könnte den Renditeanstieg umkehren
- ▲ Flucht in sichere Häfen aufgrund geopolitischer Spannungen
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Wie hoch könnte die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe nach diesen Arbeitsmarktdaten steigen?
Die Rendite stieg sofort um 10 Basispunkte, und wenn die Märkte weiterhin einen aggressiveren Kurs der Fed einpreisen, könnte sie kurzfristig 4,50 % testen.
Was signalisiert die Renditebewegung über die Rezessionserwartungen?
Der rasche Anstieg der Rendite, insbesondere am kurzen Ende, deutet darauf hin, dass der Markt erwartet, dass die Fed der Inflationsbekämpfung Vorrang vor dem Wachstum einräumt, was die Wahrscheinlichkeit einer harten Landung erhöht.