Moyennes mobiles : SMA, EMA et variantes adaptatives en trading

Qu'est-ce qu'une moyenne mobile ?

Une moyenne mobile (Moving Average) est la moyenne des cours de clôture sur un nombre fixe de bougies. À chaque nouvelle bougie, la plus ancienne sort et la plus récente entre ; la moyenne se déplace ainsi avec le cours. Tracée comme une ligne sur le graphique, elle lisse les fluctuations isolées et montre la direction dans laquelle le marché évolue en moyenne.

Les moyennes mobiles comptent parmi les outils les plus anciens et les plus répandus de l'analyse technique. John Murphy les décrit dans Technical Analysis of the Financial Markets comme particulièrement polyvalentes, car on peut en tirer des filtres de tendance, des signaux et d'autres indicateurs. Perry Kaufman, qui a lui-même développé avec le KAMA une moyenne adaptative, présente côte à côte de nombreuses variantes dans Trading Systems and Methods.

Parmi les indicateurs, la moyenne mobile est un élément de base de beaucoup d'autres : le MACD est la différence entre deux EMA, la bande médiane des bandes de Bollinger est une SMA 20, et dans le Golden Cross, deux moyennes se croisent.

Comment calcule-t-on une moyenne mobile ?

Le calcul diffère selon le type de moyenne, mais le principe est toujours le même : à partir des derniers cours de clôture naît une moyenne, recalculée à chaque bougie.

• SMA (moyenne simple) : les n derniers cours de clôture sont additionnés et divisés par n ; chaque bougie compte autant.
• EMA (moyenne exponentielle) : la nouvelle ligne se rapproche du cours d'une fraction 2/(n+1) de l'écart entre le cours de clôture et l'ancienne ligne. Les bougies récentes comptent ainsi davantage, et l'EMA réagit plus vite que la SMA.
• Période : n est le nombre de bougies. Sur le graphique 1h, une EMA 50 couvre donc 50 heures, sur le graphique 1d 50 jours.
• Retard : plus la période est longue, plus la ligne est lisse et plus elle réagit tard à un retournement.
• Position par rapport au cours : si le cours se situe au-dessus d'une moyenne montante, c'est une tendance haussière ; s'il se situe sous une moyenne descendante, une tendance baissière. S'il oscille autour d'une ligne plate, le marché évolue latéralement.

Que montre une moyenne mobile sur le marché ?

D'abord, elle montre la direction : la pente de la ligne révèle si les cours de clôture montent ou baissent en moyenne. Beaucoup de traders utilisent donc une moyenne longue comme filtre et ne tradent que dans la direction qu'elle indique.

Ensuite, une moyenne très suivie agit souvent comme un support ou une résistance mobile. Si le cours revient dans une tendance haussière vers une EMA 50 ou une SMA 200, beaucoup d'intervenants y rachètent, car ils observent la même ligne. Une partie de cet effet tient donc simplement au fait que beaucoup regardent le même endroit.

Enfin, la moyenne ne montre jamais le point de retournement lui-même. Elle ne réagit que lorsque les cours de clôture ont déjà évolué un moment dans la nouvelle direction. Ce retard est le prix du lissage : une moyenne qui masque les fluctuations masque aussi le début d'un nouveau mouvement.

Quels types existe-t-il ?

Outre la SMA et l'EMA, il existe de nombreuses variantes. Elles diffèrent par la façon dont elles pondèrent les bougies et par l'ampleur avec laquelle elles réduisent le retard. Le tableau à la fin de la section les résume.

SMA et EMA

La SMA et l'EMA sont les formes de base. Les périodes les plus suivies sont 50 et 200, par exemple la SMA 200 sur le graphique journalier comme limite entre tendance haussière et baissière de long terme. L'EMA suit le cours plus vite et sert donc volontiers pour les mouvements plus courts.

WMA et TRIMA

La moyenne pondérée (WMA) donne à chaque bougie un poids selon sa position : la plus récente compte le plus, la plus ancienne le moins, et le poids diminue régulièrement entre les deux. La moyenne triangulaire (TRIMA) est une moyenne de moyenne ; elle pondère le plus fortement le milieu de la période, est particulièrement lisse et réagit particulièrement tard.

DEMA, TEMA et ZLMA

Ces variantes visent à réduire le retard. La DEMA double une EMA et retranche son propre lissage ; la TEMA va un pas plus loin et combine trois niveaux. La ZLMA (Zero Lag) estime le retard à partir de l'évolution du cours et le retire. Les trois sont plus proches du cours, mais fluctuent davantage.

HMA, ALMA et T3

La moyenne de Hull (HMA) combine des moyennes pondérées de longueurs différentes et lisse le résultat sur la racine de la période ; elle est rapide et pourtant assez calme. L'ALMA pondère les bougies selon une courbe en cloche dont le centre est décalé vers les bougies récentes. La T3 lisse plusieurs fois de suite et passe pour particulièrement calme.

Moyennes adaptatives : KAMA, VIDYA, MAMA et McGinley Dynamic

Les moyennes adaptatives changent de rythme avec le marché. Le KAMA avance vite quand le cours évolue de façon résolue, et lentement quand il oscille. Le VIDYA règle son rythme sur l'amplitude des fluctuations, la McGinley Dynamic sur la vitesse du cours. Le MAMA de John Ehlers s'adapte au cycle du marché et a une ligne d'accompagnement, le FAMA ; leur croisement est considéré comme un signal.

Quand un rebond ou une cassure se confirme-t-il, et quand non ?

Sur la moyenne, deux événements existent. Lors du rebond, le cours s'approche de la ligne et repart sans clôturer de l'autre côté. Lors de la cassure, il clôture au-delà de la ligne. Les deux ne sont confirmés que lorsque les bougies suivantes maintiennent la nouvelle situation : après un rebond, un écart par rapport à la ligne, après une cassure, des clôtures du nouveau côté.

Les cassures en particulier échouent souvent. Dans les phases latérales, le cours oscille autour de la ligne et la croise sans cesse ; dans une tendance, une clôture de justesse au-delà de la ligne n'est souvent qu'un repli un peu plus profond. C'est exactement ce que montre le graphique suivant.

Dans le graphique du faux signal, le cours monte nettement après une phase latérale et se situe longtemps au-dessus de l'EMA 50. Puis il revient vers la ligne. La bougie de signal ouvre à 104,16, descend jusqu'à 103,35 et clôture à 103,47, sous l'EMA 50, qui s'y trouve à 103,85. La bougie suivante clôture de nouveau au-dessus de la ligne, à 104,28, la suivante à 105,16, au-dessus du plus haut de la bougie de signal à 104,48. La cassure n'était donc qu'un repli plus profond ; la dernière bougie de l'image clôture à 110,31, et l'EMA 50 s'y trouve à 106,43.

Exemple d'entrée, de stop et d'objectif

Un trade planifié sur un rebond attend qu'une bougie clôture en s'éloignant de la ligne et entre au cours de clôture. Le stop se place sous le plus bas du repli : si le cours tombe en dessous, la ligne n'a pas tenu. Le sommet intermédiaire où le repli a commencé sert d'objectif.

Dans le graphique, le cours monte après une phase latérale jusqu'à un sommet intermédiaire à 109,59 ; l'EMA 50 monte avec lui. Ensuite, il revient vers la ligne en dix bougies. Le plus bas du repli se situe à 105,01, juste sous l'EMA 50 à 105,23 ; mais la clôture se fait au-dessus. La bougie de signal ouvre à 105,51 et clôture à 106,32, nettement au-dessus de la ligne ; on achète à ce niveau. Le stop se place juste sous le plus bas, à 104,91 ; le risque s'élève à 1,41 point. L'objectif est le sommet intermédiaire à 109,59 ; le cours l'atteint au bout de 12 bougies, soit 3,27 points. Il en résulte un rapport gain/risque d'environ 1:2,3. La pente de la ligne est importante : l'EMA 50 est passée de 104,44 à 105,27 au cours des dix bougies précédant le signal, le rebond allait donc dans le sens de la tendance.

Comment utiliser les moyennes mobiles sur plusieurs unités de temps ?

Comme la période se compte en bougies, la même moyenne couvre une durée différente sur chaque unité de temps. Une EMA 50 sur le graphique 4h couvre environ 200 heures et donc à peu près la même durée qu'une EMA 200 sur le graphique 1h.

Beaucoup de traders s'en servent pour un filtre à deux niveaux : sur l'unité de temps supérieure, la pente d'une moyenne longue fixe la direction ; sur l'unité inférieure, ils cherchent des rebonds sur une moyenne plus courte exactement dans cette direction. Si par exemple la SMA 200 monte sur le graphique 4h, seuls les rebonds vers le haut comptent sur le graphique 1h. Sur la page de signal et dans le cockpit, vous voyez dans quelle direction la tendance pointe en ce moment sur chacune des huit unités de temps.

Comment les nouvelles et les échéances influencent-elles les moyennes mobiles ?

Une moyenne réagit toujours après coup aux nouvelles. Si le cours saute après une publication, il croise souvent les moyennes courtes en une seule bougie, tandis que les lignes longues bougent à peine. Autour des échéances importantes naissent donc beaucoup de cassures qui sont annulées au bout de quelques bougies.

Avant d'entrer sur la ligne, vérifiez dans le calendrier économique si une décision de taux ou un rapport sur l'emploi est imminent. La situation de l'actualité dans le cockpit montre en outre si les informations sur la paire pointent plutôt dans le sens de la tendance ou à son encontre.

Comment utiliser les moyennes mobiles dans les quatre styles de trading ?

Les moyennes pertinentes dépendent de la durée pendant laquelle une position reste ouverte. Le tableau à la fin de la section montre la durée qu'une EMA 50 et une SMA 200 couvrent à peu près sur les unités de temps des quatre styles.

Les moyennes mobiles en scalping

En scalping sur les graphiques 15m et 30m, une EMA 50 ne couvre que douze heures et demie à 25 heures, et une SMA 200 deux à quatre jours. Les scalpers utilisent surtout une moyenne longue comme filtre de direction : si le cours se situe au-dessus d'une SMA 200 montante, ils ne cherchent que des entrées vers le haut. Pour l'entrée elle-même, ils guettent des rebonds sur une moyenne plus courte qui pointent dans cette direction. Les cassures des lignes courtes sont fréquentes à ces niveaux et souvent du simple bruit ; une seule clôture au-delà d'une EMA suffit donc rarement pour un trade. Le stop se place au-delà du plus bas du repli, pas directement sur la ligne, car le cours la perce souvent brièvement d'une mèche. Comme l'objectif et le stop ne sont distants que de quelques points, le spread et le slippage pèsent lourd. On trade surtout pendant les séances liquides de Londres et de New York ; pendant la séance asiatique calme, le cours oscille souvent autour des lignes. La durée de détention est de quelques minutes à quelques heures.

Les moyennes mobiles en day trading

En day trading sur les graphiques 1h et 2h, une EMA 50 couvre deux à quatre jours et une SMA 200 environ huit à 17 jours. Pour la direction supérieure, les day traders se servent du graphique 4h ou 8h : si la moyenne y pointe vers le haut, ils tradent sur le graphique 1h les rebonds vers le haut et évitent les cassures vers le bas. Une entrée classique est le premier retour vers une EMA montante après le début d'une séance. Le stop se place sous le plus bas du repli, l'objectif au dernier sommet intermédiaire de la journée. Comme toutes les positions sont clôturées avant la fin de la journée de cotation, les day traders vérifient avant d'entrer qu'il reste assez de temps pour aller jusqu'à l'objectif. Une cassure le soir ou la nuit a peu d'échanges derrière elle et est souvent annulée le lendemain matin. Plusieurs moyennes proches les unes des autres renforcent une zone ; si elles sont très écartées, le marché est déjà en mouvement.

Les moyennes mobiles en swing trading

En swing trading sur les graphiques 4h et 8h, les traders gardent leurs positions de quelques jours à quelques semaines. Une EMA 50 couvre ici environ huit à 17 jours, une SMA 200 environ un à deux mois. Les swing traders utilisent la SMA 200 comme limite entre marché acheteur et vendeur et tradent les retours vers l'EMA 50 dans le sens de la tendance. Un rebond pèse plus si la ligne coïncide avec une zone du graphique 12h ou 1d. On entre après la clôture de la bougie qui s'éloigne de la ligne ; le stop se place au-delà du plus bas du repli. Pour les positions en cours, la moyenne sert souvent de stop suiveur : tant que le cours clôture au-dessus de l'EMA 50 montante, la position reste ouverte. Une cassure de la SMA 200 sur le graphique 8h est pour beaucoup une occasion de réévaluer la direction, mais pas encore une entrée ; ils attendent le premier retour vers la ligne depuis le nouveau côté. Comme les positions courent la nuit et souvent pendant le week-end, les swing traders s'attendent sur les devises à des gaps en début de semaine, tandis que les cryptomonnaies se négocient sans interruption.

Les moyennes mobiles en position trading

En position trading sur les graphiques 12h et 1d, les trades durent des semaines ou des mois. Une EMA 50 couvre ici 25 à 50 jours, une SMA 200 sur le graphique journalier 200 jours, soit bien plus de six mois. Comme FinScans ne propose pas d'unité de temps supérieure à 1d, la SMA 200 sur le graphique 1d est pour les position traders le filtre de tendance le plus important : au-dessus, ils cherchent des achats, en dessous des ventes. Un retour vers cette ligne dans une tendance intacte est une entrée rare mais très suivie. Les cassures de la SMA 200 arrivent tard et déclenchent souvent une phase plus longue pendant laquelle le cours oscille autour de la ligne ; les position traders attendent alors qu'un camp s'impose. Ils n'ouvrent le plus souvent de nouvelles positions que lorsque la politique de taux et les données conjoncturelles pointent dans la même direction. Comme l'écart entre le cours et la ligne longue peut devenir grand, un stop au-delà de la ligne est souvent loin ; cela exige une taille de position réduite en conséquence.

Rebond sur la moyenne ou Golden Cross ?

Les deux signaux reposent sur des moyennes mobiles, mais ils mesurent des choses différentes. Pour le rebond et la cassure, il s'agit du cours et d'une seule ligne, pour le Golden Cross et le Death Cross de deux lignes.

Le cours réagit immédiatement, c'est pourquoi les rebonds et les cassures arrivent tôt, souvent dès la première bougie d'un mouvement, et les faux signaux sont en conséquence fréquents. Dans le Golden Cross et le Death Cross, la moyenne rapide doit d'abord passer au-dessus ou en dessous de la lente ; le signal arrive plus tard, mais filtre les écarts courts. Beaucoup de traders combinent les deux : le croisement fixe la direction, un rebond fournit l'entrée.

Quelles erreurs sont typiques avec les moyennes mobiles ?

La plupart des erreurs viennent de ce que la ligne paraît nette et fiable sur le graphique, alors qu'elle ne fait que retracer ce qui s'est déjà passé.

• Trader les cassures en marché latéral : si le cours oscille autour d'une ligne plate, chaque cassure est bientôt suivie de la suivante dans la direction opposée.
• Oublier le retard : une moyenne ne montre la fin d'une tendance que lorsqu'une partie du mouvement contraire est déjà faite.
• Ajuster les périodes après coup : qui modifie la période jusqu'à ce qu'elle colle parfaitement au passé en trouve rarement une qui fonctionne aussi à l'avenir.
• Placer le stop directement sur la ligne : le cours la perce souvent brièvement d'une mèche ; qui place le stop à cet endroit et n'adapte pas la taille de position enfreint une gestion du risque solide.
• Regarder trop de moyennes à la fois : avec autant de types et de périodes, on trouve toujours une ligne qui convient justement.

Comment s'appellent les déclencheurs de moyenne dans les signaux FinScans

Sur la page de signal, les déclencheurs figurent dans le tableau des déclencheurs, chacun avec une flèche : ▲ signifie que FinScans compte le déclencheur du côté haussier, ▼ du côté baissier. Le nom indique d'abord la moyenne, puis l'événement :

• « … Retreat Up » (▲) et « … Retreat Down » (▼) : rebond ; le cours s'approche de la ligne et repart vers le haut ou vers le bas.
• « … Break Up » (▲) et « … Break Down » (▼) : cassure ; le cours de clôture croise la ligne vers le haut ou vers le bas.
• « HMA Direction Up » (▲) et « HMA Direction Down » (▼) : la ligne de la moyenne de Hull se retourne vers le haut ou vers le bas.
• « MAMA Cross Up » (▲) et « MAMA Cross Down » (▼) : le MAMA croise sa ligne d'accompagnement FAMA vers le haut ou vers le bas.

Retreat et Break existent pour chacune de ces moyennes : SMA 50, SMA 200, EMA 50 et EMA 200 avec la période dans le nom ; SMA, EMA, WMA, TRIMA, DEMA, TEMA, ZLMA, HMA, ALMA, T3, KAMA, VIDYA et MCGD (McGinley Dynamic) sans période dans le nom ; s'y ajoutent « MA » comme moyenne générale et « MAMA PRICE » pour le cours face au MAMA. Il en résulte des noms comme « EMA 200 Retreat Up » ou « KAMA Break Down ». Les périodes se comptent en bougies de l'unité de temps concernée. La page sur le Golden Cross et le Death Cross explique les croisements de deux moyennes comme « SMA CROSS 50 200 Golden Cross ».

Les déclencheurs de moyenne sont très fréquents : dans un peu plus de trois signaux sur quatre, au moins un figure. Ils figurent presque toujours dans des signaux de leur propre direction ; ce n'est nettement moins le cas que pour « HMA Direction » et « MAMA Cross ». Pour les indicateurs, la page de signal n'affiche pas de classe. Un tel déclencheur n'est presque jamais seul : FinScans le combine avec les autres déclencheurs du même signal pour en tirer une direction globale. Si le signal va dans le sens du mouvement supérieur ou à son encontre, la tendance sur les huit unités de temps et l'évaluation globale le montrent.

Le bloc suivant montre des données actuelles sur ces déclencheurs. Le taux de réussite doit toujours être lu par rapport à la moyenne : s'il est supérieur, le déclencheur a un avantage statistique ; s'il est inférieur, il vaut plutôt comme indice que comme raison d'entrée à lui seul. Les taux peuvent varier fortement selon le style de trading, car le bruit pèse davantage sur les unités de temps courtes. Les distances de l'objectif et du stop jouent aussi : un stop serré est atteint plus souvent qu'un stop large, un objectif lointain plus rarement qu'un objectif proche.

Ce que signale la machine, ce que vous vérifiez vous-même

Sur la page de signal, ces déclencheurs apparaissent pour les paires de devises et de cryptomonnaies ; leur nom indique la moyenne et l'événement, pas la position dans la vue d'ensemble. Si un rebond ou une cassure offre un setup solide, c'est vous qui en décidez dans le cadre du trading hybride.

• La machine signale par exemple « EMA 50 Retreat Up » ou « SMA 200 Break Down » ; vous vérifiez sur le graphique si la ligne monte, baisse ou reste plate.
• La page de signal montre la flèche du déclencheur ; vous vérifiez si le rebond ou la cassure pointe dans le sens de la tendance des unités de temps supérieures.
• La machine fournit la tendance sur huit unités de temps ; vous contrôlez si le cours oscille autour de la ligne dans une phase latérale.
• Le bloc de données indique le taux de réussite passé ; vous vérifiez dans le calendrier économique si une cassure a coïncidé avec une échéance.
• La page de signal indique l'objectif et le stop ; vous mesurez la distance de l'entrée jusqu'au-delà du plus bas du repli et vérifiez si le rapport gain/risque convient à votre gestion du risque.

Questions fréquentes

Quelle est la meilleure moyenne mobile ?

Aucune n'est la meilleure dans toutes les situations. Les moyennes courtes et rapides signalent les mouvements tôt, mais produisent plus de faux signaux ; les longues et lisses arrivent tard, mais sont plus calmes. Il est judicieux de s'en tenir à quelques moyennes qui conviennent à son propre style de trading et de ne pas en changer sans cesse.

Quelle est la différence entre la SMA et l'EMA ?

La SMA pondère toutes les bougies de la période de la même façon, l'EMA donne plus de poids aux bougies récentes. L'EMA réagit donc plus vite aux retournements, mais fluctue aussi davantage. À période égale, l'EMA se situe dans une tendance le plus souvent plus près du cours que la SMA.

Pourquoi la SMA 50 et la SMA 200 passent-elles pour particulièrement importantes ?

Parce qu'un très grand nombre d'intervenants les observent, surtout sur le graphique journalier. Quand le cours atteint l'une de ces lignes, beaucoup agissent en même temps ; une réaction s'y produit donc souvent. Les périodes 50 et 200 n'ont aucune propriété mathématique particulière.

Que signifie « Retreat » dans les déclencheurs ?

Chez FinScans, « Retreat » désigne un rebond : le cours s'approche de la moyenne et repart sans clôturer de l'autre côté. « Break » signifie en revanche que le cours de clôture croise la ligne. « Up » et « Down » indiquent la direction dans laquelle le cours évolue ensuite.

Sources

• Murphy, John J. : Technical Analysis of the Financial Markets, New York Institute of Finance, 1999.
• Kaufman, Perry J. : Trading Systems and Methods, John Wiley & Sons, 2013.
• Ehlers, John F. : Rocket Science for Traders, John Wiley & Sons, 2001.