Étoile du matin et étoile du soir : reconnaissance, variantes et stratégies de trading

Que sont l'étoile du matin et l'étoile du soir ?

L'étoile du matin et l'étoile du soir sont des figures de retournement à trois bougies. L'étoile du matin (Morning Star) se situe à la fin d'une tendance baissière et annonce un retournement possible vers le haut, l'étoile du soir (Evening Star) se situe à la fin d'une tendance haussière et avertit d'un retournement vers le bas. Les deux se composent d'une longue bougie dans le sens de la tendance, d'une petite bougie, l'étoile, et d'une longue bougie en sens inverse.

Les figures viennent de l'analyse japonaise des chandeliers ; Steve Nison les a décrites pour l'Occident dans Japanese Candlestick Charting Techniques (1991). Le nom fait allusion au ciel : l'étoile du matin brille juste avant le lever du soleil et annonce le jour, l'étoile du soir apparaît avant qu'il ne fasse nuit.

Parmi les figures de chandeliers, les deux étoiles comptent parmi les figures à trois bougies les plus connues. Leur bougie du milieu peut être un doji ; on parle alors de Morning Doji Star ou d'Evening Doji Star.

Comment reconnaître l'étoile du matin et l'étoile du soir ?

Vous reconnaissez une étoile du matin à la suite longue, petite, longue : une longue bougie baissière est suivie d'une petite bougie située plus bas, puis d'une longue bougie haussière. Pour l'étoile du soir, tout est inversé.

• Une tendance visible précède la figure : une tendance baissière pour l'étoile du matin, une tendance haussière pour l'étoile du soir.
• La première bougie est longue et va dans le sens de la tendance ; son corps est nettement plus grand que les corps des bougies précédentes.
• La deuxième bougie, l'étoile, a un petit corps qui ne pénètre pas dans le corps de la première bougie. Sa couleur ne joue aucun rôle.
• La troisième bougie va contre l'ancienne tendance et clôture profondément dans le corps de la première bougie ; en règle empirique, au moins au-delà de son milieu.
• L'étoile marque l'extrême de la figure : pour l'étoile du matin, le plus bas s'y trouve, pour l'étoile du soir le plus haut.

Qu'y a-t-il derrière l'étoile du matin et l'étoile du soir ?

Les trois bougies montrent comment une tendance perd de la force et comment le camp adverse prend le relais. Dans l'étoile du matin, la première bougie montre que les vendeurs tiennent encore fermement le marché : le cours baisse pendant toute la période et clôture près du plus bas.

Lors de la deuxième période, le cours continue d'abord de baisser, mais l'ouverture et la clôture sont proches. Les vendeurs ne parviennent plus à faire un grand pas ; le petit corps montre que l'offre et la demande se rapprochent. À elle seule, ce ne serait qu'une hésitation.

C'est la troisième bougie qui est décisive : les acheteurs poussent le cours loin vers le haut, jusque profondément dans le corps de la première bougie. Une grande partie de la baisse est ainsi effacée, et qui a vendu au plus bas est en perte. Dans l'étoile du soir, la même histoire se déroule en sens inverse : une forte hausse cale, et la troisième bougie en rend une grande partie.

Quelles variantes existe-t-il ?

Les variantes se distinguent surtout par la bougie du milieu et par la netteté avec laquelle elle se détache des deux autres bougies. Le tableau à la fin de la section les résume.

Étoile du matin

L'étoile du matin est la forme de base haussière : une longue bougie baissière, une petite étoile en dessous et une longue bougie haussière qui clôture au-dessus du milieu du premier corps. Elle se situe après une tendance baissière et annonce un retournement possible vers le haut. Plus la troisième bougie pénètre profondément dans le premier corps, plus la figure est nette.

Étoile du soir

L'étoile du soir est le pendant baissier : une longue bougie haussière, une petite étoile au-dessus et une longue bougie baissière qui clôture sous le milieu du premier corps. Elle se situe après une tendance haussière et avertit d'un retournement vers le bas. Comme pour l'étoile du matin, la figure n'est complète qu'avec la clôture de la troisième bougie.

Morning Doji Star et Evening Doji Star

Si l'étoile est un doji, dont l'ouverture et la clôture sont presque égales, la figure s'appelle Morning Doji Star ou Evening Doji Star. Le doji montre au milieu de la figure un équilibre complet ; beaucoup d'auteurs voient donc dans cette variante un signe un peu plus net que la forme de base. Sans la troisième bougie, il ne reste qu'une étoile doji ; ce qu'elle montre à elle seule, la page sur le doji l'explique.

Abandoned Baby

L'Abandoned Baby (bébé abandonné) est une forme spéciale rare de l'étoile doji : le doji se situe avec un gap à côté des deux bougies voisines, de telle sorte que même les mèches ne se chevauchent pas. Il se trouve ainsi abandonné entre deux bougies, d'où son nom. Sur les paires de devises et de cryptomonnaies, cela n'arrive presque jamais ; il n'existe pas de déclencheur propre pour lui chez FinScans.

Étoiles sans gap

Dans le manuel, un gap sépare le corps de la première bougie de l'étoile, et souvent aussi l'étoile de la troisième bougie. Sur les marchés d'actions, un tel gap se forme pendant la nuit. Sur le marché des changes et des cryptomonnaies, chaque bougie commence en revanche à la clôture de la précédente, de sorte que les gaps sont rares. Ce qui compte ici, c'est que le corps de l'étoile ne pénètre pas dans le corps de la première bougie et que la troisième bougie s'en détache nettement ; vérifiez sur le graphique à quel point l'étoile se détache clairement.

Quand une étoile du matin ou du soir se confirme-t-elle, et quand non ?

Contrairement au doji, la figure contient déjà sa confirmation : la troisième bougie est le mouvement contraire que l'on doit attendre avec le doji. Beaucoup de traders entrent donc à la clôture de la troisième bougie. Les plus prudents attendent en plus de voir si la bougie suivante maintient la direction.

La figure est invalidée lorsque le cours clôture au-delà de l'étoile : pour l'étoile du matin sous son plus bas, pour l'étoile du soir au-dessus de son plus haut. L'ancienne tendance s'est alors imposée, et la troisième bougie n'était qu'un bref mouvement contraire. C'est exactement ce que montre le graphique suivant.

Dans le graphique du faux signal, le cours monte en plusieurs vagues après un repli initial. Puis une étoile du soir se forme : la première bougie monte de 108,70 à 109,95 ; son corps est presque trois fois plus grand que les corps habituels qui la précèdent. L'étoile ouvre à 109,95, atteint 110,45 et clôture à 110,12. La troisième bougie descend jusqu'à 109,04 et clôture à 109,15, sous le milieu du premier corps, à environ 109,33. La bougie suivante clôture à 109,70, celle d'après à 110,60, au-dessus du plus haut de l'étoile. Les acheteurs se sont donc imposés ; la dernière bougie de l'image clôture à 112,70.

Exemple d'entrée, de stop et d'objectif

Un trade planifié avec l'étoile du matin achète à la clôture de la troisième bougie et place le stop sous le plus bas de l'étoile. C'est là que les vendeurs ont fait leur dernière poussée ; si le cours tombe en dessous, l'idée est réfutée. Le sommet intermédiaire où la tendance baissière a commencé sert d'objectif.

Dans le graphique, le cours baisse en plusieurs vagues depuis le sommet intermédiaire à 105,30. Puis vient une longue bougie baissière de 101,75 à 100,45 ; son corps mesure 1,30 point, environ trois fois et demie la taille des corps habituels qui la précèdent. L'étoile ouvre à 100,45, descend jusqu'à 99,92 et clôture à 100,28 ; son corps ne mesure que 0,17 point. La troisième bougie monte jusqu'à 101,58 et clôture à 101,45, au-dessus du milieu du premier corps, à 101,10. Un trader achète au cours de clôture de 101,45. Le stop se place juste sous le plus bas de l'étoile, à 99,82 ; le risque s'élève à 1,63 point. L'objectif est le sommet intermédiaire à 105,30 ; le cours l'atteint au bout de 11 bougies, soit 3,85 points. Il en résulte un rapport gain/risque d'environ 1:2,4. Comme l'entrée n'a lieu qu'après la longue troisième bougie, elle se situe déjà bien au-dessus du plus bas de l'étoile ; le risque est donc plus grand qu'avec une entrée directement sur l'étoile.

Comment utiliser l'étoile du matin et l'étoile du soir sur plusieurs unités de temps ?

Les figures en étoile se forment sur toutes les unités de temps. Seul le regard sur les unités de temps supérieures montre si une figure amorce un vrai retournement ou ne fait que terminer une correction.

Si par exemple le cours monte sur les graphiques 4h et 1d, tandis qu'il recule pendant quelques heures sur le graphique 1h, une étoile du matin sur le graphique 1h peut indiquer la fin de ce repli ; la figure pointe alors dans le sens du mouvement principal. Une étoile du soir contraire à la tendance des unités de temps supérieures annonce en revanche plutôt une courte correction qu'un retournement. Une figure de trois bougies journalières couvre trois journées de cotation et pèse donc plus qu'une figure de trois bougies horaires. Sur la page de signal et dans le cockpit, vous voyez dans quelle direction la tendance pointe en ce moment sur chacune des huit unités de temps.

Comment les nouvelles et les échéances influencent-elles l'étoile du matin et l'étoile du soir ?

Comme la figure couvre trois périodes, une échéance y tombe facilement sur les unités de temps courtes. Si le cours saute fortement dans une direction après une publication, une suite fortuite de bougies peut devenir une étoile sans que l'humeur ne se soit retournée progressivement : la longue troisième bougie est alors la réaction à un chiffre.

À l'inverse, une publication peut rapidement invalider une figure achevée. Vérifiez donc dans le calendrier économique si une décision de taux ou un rapport sur l'emploi tombe pendant les trois bougies ou est imminent. La situation de l'actualité dans le cockpit montre en outre si les informations sur la paire pointent plutôt dans le sens de la figure ou à son encontre.

Comment utiliser l'étoile du matin et l'étoile du soir dans les quatre styles de trading ?

Le poids d'une étoile dans le plan de trading dépend fortement de l'unité de temps. Sur le graphique 15m, toute la figure est achevée en trois quarts d'heure, sur le graphique 1d en trois jours.

L'étoile du matin et l'étoile du soir en scalping

En scalping sur les graphiques 15m et 30m, les figures en étoile sont fréquentes, beaucoup issues de fluctuations aléatoires pendant les phases calmes. Les scalpers ne tiennent donc compte d'une étoile que si un mouvement net et rapide l'a précédée et qu'elle se trouve à un endroit qui compte aussi sur le graphique 1h ou 2h, par exemple au plus haut ou au plus bas de la séance en cours. On entre à la clôture de la troisième bougie, le stop se place au-delà de l'étoile. Comme la troisième bougie est longue, l'entrée est souvent déjà loin du stop ; avec un objectif de quelques points, cela dégrade vite le rapport gain/risque. Certains scalpers attendent donc un petit retour dans la troisième bougie et entrent à ce moment. Le spread et le slippage pèsent lourd à ce niveau. On trade surtout pendant les séances liquides de Londres et de New York ; pendant la séance asiatique, de nombreuses figures peu significatives se forment dans un marché peu actif. La durée de détention est de quelques minutes à quelques heures.

L'étoile du matin et l'étoile du soir en day trading

En day trading sur les graphiques 1h et 2h, une étoile couvre trois à six heures. Elle marque souvent la fin d'un mouvement de la journée, par exemple quand le cours atteint le plus haut ou le plus bas de la veille et s'y retourne. Pour la direction supérieure, les day traders se servent du graphique 4h ou 8h : une étoile contraire à leur tendance annonce plutôt une correction qu'un retournement. On trade après la clôture de la troisième bougie, le stop se place au-delà de l'étoile. Comme toutes les positions sont clôturées avant la fin de la journée de cotation, les day traders vérifient avant d'entrer qu'il reste assez de temps pour aller jusqu'à l'objectif ; une étoile tard le soir laisse peu de marge. L'objectif est le plus souvent le dernier sommet ou creux intermédiaire de la journée. Si la première bougie tombe exactement sur une publication, elle est souvent plutôt une réaction à la nouvelle que le point culminant d'une tendance ; les day traders vérifient alors dans le calendrier économique si la figure tiendrait encore sans l'échéance. Une figure qui stoppe une cassure peu après le début d'une séance a plus de poids, car suffisamment d'intervenants soutiennent alors le mouvement contraire.

L'étoile du matin et l'étoile du soir en swing trading

En swing trading sur les graphiques 4h et 8h, les traders gardent leurs positions de quelques jours à quelques semaines. Une étoile couvre ici douze heures à une journée entière et constitue, à la fin d'une hausse ou d'une baisse de plusieurs jours, un indice à prendre au sérieux, surtout sur une zone du graphique 12h ou 1d. Les swing traders regardent comment la première bougie s'inscrit dans le mouvement : si c'est la bougie la plus longue de toute la tendance, cela indique souvent un dernier excès. On entre à la clôture de la troisième bougie ou lors d'un retour dans son corps ; le stop se place au-delà de l'étoile et, si une zone se trouve juste derrière, aussi au-delà de cette zone. Comme objectif, les swing traders prennent souvent le sommet ou le creux intermédiaire où le mouvement a commencé avant la figure, comme dans l'exemple ci-dessus. Comme les positions courent la nuit et souvent pendant le week-end, les swing traders s'attendent sur les devises à des gaps en début de semaine, tandis que les cryptomonnaies se négocient sans interruption. Une étoile du soir contre une position acheteuse en cours est pour beaucoup une occasion de resserrer le stop ou de sécuriser une partie des gains.

L'étoile du matin et l'étoile du soir en position trading

En position trading sur les graphiques 12h et 1d, les trades durent des semaines ou des mois. Une étoile de trois bougies journalières après une tendance de plusieurs semaines est ici une occasion d'examiner la situation à fond, mais rarement à elle seule une raison d'entrer. Comme FinScans ne propose pas d'unité de temps supérieure à 1d, les position traders situent la figure à l'aide de l'évolution du graphique 1d sur plusieurs mois : se trouve-t-elle sur un plus haut ou un plus bas que le marché n'a déjà pas pu franchir auparavant ? Sur le graphique 12h, la figure couvre une journée et demie ; elle y est plutôt une étape préalable qui devrait se confirmer sur le graphique 1d. Un Morning Doji Star ou un Evening Doji Star sur le graphique journalier mérite une attention particulière, car une journée de cotation entière sans vainqueur sépare les deux longues bougies. Pour les positions en cours, une étoile contraire à sa propre direction est une raison de remonter le stop. Les position traders n'ouvrent le plus souvent de nouvelles positions contre l'ancienne tendance que lorsque d'autres bougies journalières confirment le retournement et que la politique de taux et les données conjoncturelles le soutiennent. Comme trois bougies journalières ont ensemble une grande amplitude, un stop au-delà de l'étoile est loin ; cela exige une taille de position réduite en conséquence.

Étoile du matin ou avalement haussier ?

Les deux sont des figures de retournement haussières après une tendance baissière, et les deux se terminent par une longue bougie haussière. La différence tient au nombre de bougies et à ce que la dernière bougie doit accomplir.

Dans l'avalement, le corps de la seconde bougie englobe entièrement le corps de la première ; le retournement se fait en une seule période. Dans l'étoile du matin, une étoile qui montre la pause se trouve entre la longue bougie baissière et la longue bougie haussière. La troisième bougie n'a pas à englober la première, mais seulement à pénétrer profondément dans son corps. Si l'étoile est baissière, la troisième bougie englobe souvent entièrement son petit corps ; l'étoile et la troisième bougie forment alors en même temps un avalement haussier. Pour l'étoile du soir et l'avalement baissier, tout est inversé.

Quelles erreurs sont typiques avec l'étoile du matin et l'étoile du soir ?

La plupart des erreurs viennent de ce que la figure semble déjà achevée avant que la troisième bougie n'ait clôturé, ou de ce que l'environnement ne convient pas.

• Agir avant la clôture de la troisième bougie : seule la clôture montre si elle pénètre vraiment profondément dans le premier corps ; d'ici là, il n'y a qu'une petite bougie après une longue.
• Négliger la tendance préalable : sans tendance baissière ou haussière préalable, il n'y a rien à retourner ; trois bougies de cette forme au milieu d'une phase latérale en disent peu.
• Admettre une troisième bougie faible : si elle ne clôture que de justesse dans le premier corps, le camp adverse a peu repris.
• Placer le stop trop près : le stop pertinent se trouve au-delà de l'étoile et souvent loin de l'entrée ; qui n'adapte pas la taille de position enfreint une gestion du risque solide.
• Négliger l'emplacement : une étoile sur un support ou une résistance important pèse plus qu'une étoile au milieu d'un mouvement.

Comment s'appellent les déclencheurs en étoile dans les signaux FinScans

Sur la page de signal, ces déclencheurs figurent dans le tableau des déclencheurs, chacun avec une flèche : ▲ signifie que FinScans compte le déclencheur du côté haussier, ▼ du côté baissier. Quatre noms relèvent de cette page :

• « Morning Star » (▲) : longue bougie baissière, en dessous une étoile à petit corps, puis une longue bougie haussière.
• « Evening Star » (▼) : longue bougie haussière, au-dessus une étoile à petit corps, puis une longue bougie baissière.
• « Morning Doji Star » (▲) : comme le Morning Star, la bougie du milieu est un doji.
• « Evening Doji Star » (▼) : comme l'Evening Star, la bougie du milieu est un doji.

Le déclencheur appartient à la troisième bougie, car ce n'est qu'avec sa clôture que la figure est complète. Contrairement à beaucoup de déclencheurs à une seule bougie, ces quatre-là figurent presque toujours dans des signaux de leur propre direction. La page de signal n'affiche pas de déclencheur nommé « Abandoned Baby ». « Bullish Doji Star » et « Bearish Doji Star » ne décrivent que le doji après une longue bougie, sans la troisième bougie ; comme « Collapsing Doji Star », ils relèvent de la page sur le doji. Les noms décrivent la suite des trois bougies ; si une tendance a réellement précédé, vous le vérifiez sur le graphique.

Pour les figures de chandeliers, la page de signal n'affiche pas de classe. Un déclencheur en étoile n'est presque jamais seul : FinScans le combine avec les autres déclencheurs du même signal pour en tirer une direction globale. Si le signal va dans le sens du mouvement supérieur ou à son encontre, la tendance sur les huit unités de temps et l'évaluation globale le montrent.

Le bloc suivant montre des données actuelles sur ces déclencheurs. Le taux de réussite doit toujours être lu par rapport à la moyenne : s'il est supérieur, le déclencheur a un avantage statistique ; s'il est inférieur, il vaut plutôt comme indice que comme raison d'entrée à lui seul. Les taux peuvent varier fortement selon le style de trading, car le bruit pèse davantage sur les unités de temps courtes. Les distances de l'objectif et du stop jouent aussi : un stop serré est atteint plus souvent qu'un stop large, un objectif lointain plus rarement qu'un objectif proche.

Ce que signale la machine, ce que vous vérifiez vous-même

Sur la page de signal, ces déclencheurs apparaissent pour les paires de devises et de cryptomonnaies ; leur nom décrit la suite des trois bougies, pas sa position dans la vue d'ensemble. Si une étoile se trouve à un endroit pertinent et offre un setup solide, c'est vous qui en décidez dans le cadre du trading hybride.

• La machine signale par exemple « Morning Star » ou « Evening Doji Star » ; vous vérifiez sur le graphique si une tendance claire a précédé la figure et quelle est la longueur de la première bougie par rapport aux bougies précédentes.
• La page de signal montre la flèche du déclencheur ; vous vérifiez à quelle profondeur la troisième bougie pénètre dans le corps de la première et à quel point l'étoile se détache nettement.
• La machine fournit la tendance sur huit unités de temps ; vous contrôlez si l'étoile se trouve sur une zone du graphique supérieur.
• Le bloc de données indique le taux de réussite passé ; vous vérifiez dans le calendrier économique si une publication est tombée pendant les trois bougies.
• La page de signal indique l'objectif et le stop ; vous mesurez la distance de l'entrée jusqu'au-delà de l'étoile et vérifiez si le rapport gain/risque convient à votre gestion du risque.

Questions fréquentes

L'étoile du matin est-elle un signal d'achat ?

C'est l'indice d'un retournement possible vers le haut, pas un ordre d'achat. Elle n'a de poids qu'après une tendance baissière visible et avec une troisième bougie qui pénètre profondément dans le corps de la première. Qu'un achat en vaille la peine dépend en outre de l'emplacement sur le graphique, de la tendance des unités de temps supérieures et de la distance au stop.

Un gap doit-il se former dans l'étoile du matin ?

Dans le manuel, l'étoile se situe avec un gap sous le premier corps. Sur le marché des changes et des cryptomonnaies, chaque bougie commence à la clôture de la précédente, c'est pourquoi ce gap n'y existe presque pas. Il suffit que le corps de l'étoile ne pénètre pas dans le corps de la première bougie et que la troisième bougie clôture nettement au-dessus.

Quelle couleur doit avoir l'étoile ?

La couleur de l'étoile ne joue aucun rôle ; ce qui compte, c'est que son corps soit petit. Certains traders jugent un peu plus forte une étoile qui clôture déjà contre l'ancienne tendance, car le mouvement contraire commence plus tôt. Si l'étoile est un doji, la figure s'appelle Morning Doji Star ou Evening Doji Star.

Jusqu'où la troisième bougie doit-elle pénétrer dans le premier corps ?

Il n'existe pas de limite fixe. En règle empirique, elle clôture au moins au-delà du milieu du premier corps : au-dessus pour l'étoile du matin, en dessous pour l'étoile du soir. Plus elle pénètre profondément, plus le mouvement de la première bougie est effacé et plus le changement est net.

Sources

• Nison, Steve : Japanese Candlestick Charting Techniques, New York Institute of Finance, 1991.
• Bulkowski, Thomas N. : Encyclopedia of Candlestick Charts, John Wiley & Sons, 2008.
• Morris, Gregory L. : Candlestick Charting Explained, McGraw-Hill, 2006.